米国自動車、ﾈｯﾄ販売の牽引で堅調(11月小売売上) 　　～10-12月期の実質個人消費は前期比で鈍化も堅調さ維持へ～ | 桂畑誠治

US Indicators: 2024.12.18

米国経済

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米国自動車、ﾈｯﾄ販売の牽引で堅調(11月小売売上) 　

　～10-12月期の実質個人消費は前期比で鈍化も堅調さ維持へ～

桂畑誠治

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要旨

24年11月の小売・飲食サービス売上高は、前月比＋0.7％（前月同＋0.5％）と市場予想中央値（ﾌﾞﾙｰﾑﾊﾞｰｸﾞ集計）の同＋0.6％（筆者予想同＋0.5％）を上回ったうえ、9、10月合計で0.2％上方修正された。自動車・同部品、無店舗小売が牽引する形で、小売売上が堅調さを維持した。
主要13業態のうち、縮小が5業態（前月5業態）、拡大は7業態（前月7業態）と変わらなかった。衣料品、一般小売、飲食店が減少に転じたほか、食品・飲料、その他小売が減少幅を拡大した。また、家電、建設資材が鈍化、ガソリンスタンドが同率の伸びとなり、薬局が横ばいにとどまった。一方、家具、スポーツ用品・本・趣味用品が増加に転じたうえ、積極的な販促によって自動車・同部品、無店舗小売は加速した。
11月小売・飲食サービス売上高（前月比＋0.69％、前月同＋0.46％）の主要13業態の前月比寄与度をみると、押し下げ寄与の業態は、大きい順に、その他小売り（▲0.07％、同▲0.02％）、飲食店（▲0.06％、同＋0.12％）。一方、押し上げ寄与の業態は、大きい順に、自動車・同部品（＋0.51％、同＋0.34％）、無店舗小売（＋0.32％、同＋0.02％）。
他の分類では、自動車を除く小売・飲食サービス売上高が前月比＋0.2％（前月同＋0.1％）と市場予想中央値の同＋0.4％（筆者予想同＋0.3％）を下回った（9、10月合計0.1％上方修正）。一方、ＧＤＰの算出に使用される自動車・ガソリン・建材・飲食店を除く小売・飲食サービス売上高（コントロール・グループ）は、前月比＋0.4％（前月同▲0.1％）と市場予想中央値と一致した。また、小売売上高の基調を判断するうえで重要なコア小売売上高（自動車・ガソリン・建材を除く小売・飲食サービス売上高）は、前月比＋0.2％（前月同＋0.1％）と加速した（9、10月合計0.1％上方修正）。コア小売売上高は、３ヵ月移動平均・３ヵ月前対比年率で＋6.0％（前月＋5.5％）とプラス幅を拡大し高い伸びとなったほか、10-12月期で前期比年率＋4.0％と7－9月期の同＋5.8％から減速しているが、高い伸びを維持している。
10－12月期の実質個人消費は、7-9月期にハリケーン襲来や港湾ストへの備えで需要が押上げられた反動のほか、政策への懸念、先行き不安、節約志向の強まりなどの影響を受けているものの、実質給与所得の増加、企業の販促、資産効果等によって支えられ、前期比年率＋2.6％（7－9月期同＋3.5％）と堅調さを維持すると予想される。

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