米国:消費者信頼感は上昇も低い水準(26年2月CB指数) ～労働市場に安定化の兆し～ | 桂畑誠治

US Indicators: 2026.02.25

米国経済

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米国:消費者信頼感は上昇も低い水準(26年2月CB指数)

～労働市場に安定化の兆し～

桂畑誠治

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要旨

26年2月のＣＢ消費者信頼感指数（速報）は、91.2(前月89.0：改定前84.5）と市場予想中央値の87.1（筆者予想90.2）を上回った。前月比では2.2ポイント上昇したが、依然低い水準にとどまっており、個人消費の緩やかな増加を示唆する内容となった。
現状指数が120.0（前月121.8：改定前113.7）と前月比1.8ポイント低下した一方、期待指数が72.0（前月67.2：改定前65.1）と前月比4.8ポイント上昇した。発表元によると「消費者の意識は依然として物価やインフレ、コストに集中している」として、実質購買力の低下への懸念を指摘。あわせて、「2月は貿易と政治への言及も増えた」と関税政策や政治対立への懸念を高めている。
現在の景気に対する楽観的な見方が弱まり、足元の停滞感が示唆されたものの、現状の雇用に対する楽観的な見方が若干強まり、労働市場の安定化が示唆された。先行きに関しては、1月に不透明感が高まった反動もあり、景気や雇用に対する悲観的な見方が和らぎ、所得に対する期待も改善した。
現状指数の構成項目では、「雇用」がプラス幅を拡大した一方、｢景気｣はプラス幅を縮小させた。現在の雇用機会に対する判断（「充分」-「困難」）は＋7.4（前月＋6.8：改定前＋3.1）とプラス幅を拡大し、現在の労働市場に対する楽観的な見方が強まった。一方、現在の景気に対する判断（「良い」-「悪い」）が＋0.7（前月＋2.3：改定前＋0.1）とプラス幅を縮小し、現在の景気に対する楽観的な見方が弱まった。
期待指数の構成項目では、｢景気｣、「雇用」がマイナス幅を縮小したほか、｢収入｣がプラス幅を拡大した。6ヵ月後の景気に対する見方（「良くなる」-「悪くなる」）は、▲3.4（前月▲7.2：改定前▲7.3）とマイナス幅を縮小し、景気の先行きに対する悲観的な見方を弱めた。また、6ヵ月後の雇用に対する見方（「多くなる」-「少なくなる」）は、▲10.4（前月▲13.9：改定前▲14.6）とマイナス幅が縮小、雇用の先行きに対する悲観的な見方を弱めた。さらに、6ヵ月後の収入に対する見方（「増加する」-「減少する」）は、＋5.0（前月＋4.5：改定前＋3.1）とプラス幅を拡大し、収入に対する楽観的な見方を強めた。

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桂畑誠治 かつらはたせいじ: 経済調査部主任エコノミスト
担当：米国経済

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