ＣＩ一致指数は２ヵ月連続で上昇

内閣府から公表された2026年４月の景気動向指数では、ＣＩ一致指数が前月差＋1.1ポイントと２ヵ月連続で上昇した。内訳では、輸出数量指数などがマイナス寄与となる一方、投資財出荷指数や卸売業販売額などが押し上げ要因となり、全体としてはプラスとなった。４月の段階でも、イラン情勢悪化の影響が景気を大きく下押ししている様子は窺えない。供給制約や価格上昇の悪影響は一部で生じているものの、それが広く波及するという状況には４月時点でなっておらず、景気の緩やかな回復基調が続いていると判断される。

基調判断は据え置きだが、改訂値で「改善」に上方修正される可能性も

ＣＩ一致指数の基調判断は、３月に続いて「上方への局面変化」で据え置かれた。ただ、今回の判断は極めて微妙なラインだった。基調判断が「改善」へ上方修正されるためには、４月の「ＣＩ一致指数の３か月後方移動平均前月差がプラス」になることが必要だったが、結果はなんと「0.00」だった。マイナスではないがプラスでもないため条件は満たさず、基調判断は据え置きとなった。あと0.01でも上振れていれば上方修正だったわけで、まさにギリギリである。

なお、６月25日に公表される４月分改訂値において、ＣＩ一致指数が0.1ポイントでも上方修正されれば、基調判断は「改善」に上方修正されることに注意しておきたい。既に公表された統計の結果からみて、４月のＣＩ改訂値で追加的に反映される「労働投入量」は押し上げ要因として働く可能性が高いことを考えると、ＣＩ一致指数の上方修正、ひいては基調判断の「改善」への上方修正の可能性は相応にあるとみておきたい。