マレーシアで2022年に実施された連邦議会下院（代議院：総議席数222）総選挙は、与野党問わず四部五裂となった結果、いずれの政党も単独で半数を上回ることはできなかった。その後は、政権樹立に向けて各政党による交渉が行われたものの、四部五烈の選挙戦で各政党は互いに非難し合っていたこともあり、協議は難航した。これを受けて、アブドラ国王が政党の仲介役となる事態に発展した。その結果、選挙前は野党であった政党連合ＰＨ（希望連合）と地方政党連合であるＧＰＳ（サラワク同盟）に加え、選挙前は与党の一角であった政党連合ＢＮ（国民戦線）が連立与党入りすることで合意した。これにより、ＰＨを率いるアンワル氏が首相に就任して政権が発足した。こうした経緯から、ＰＨとＢＮは国政ではアンワル政権を支える与党連立を構成している（図１）。

しかし、総選挙において、ＰＨは選挙前に最大与党であったＢＮの汚職体質を痛烈に批判してきたため、ＢＮ内では表面的には与党連立を構成する一方、ＰＨに対する不満が根強く残った。なかでも、地方政治はこうした色合いが強く、国政では連立を組むＰＨとＢＮが地方では与野党を違える動きも散見された。この関係について、両陣営は州レベルでの意見相違は国政レベルでの連立には影響しないとの見方を示してきた。なお、現在の代議院の任期は2028年２月までであり、次期総選挙までは最大で１年７ヵ月程度は時間的猶予がある。とはいえ、与党内では政策運営を巡って度々意見対立が表面化する動きがみられ、アンワル首相は、対立が一段と拡大するようであれば早期に総選挙を実施する可能性に言及した。このため、金融市場においては、早期の解散・総選挙の可能性を見込む動きもみられる。

こうしたなか、７月11日に南部ジョホール州議会（総議席数56）選挙が実施された。同州はＢＮが地盤としており、選挙前には40議席と７割以上の議席数を確保していた。さらに、ＰＨも12議席を確保しており、両党で議席数は９割以上の圧倒的多数を占めていた。しかし、ＢＮは議席の上積みを、ＰＨも議席の奪還を目指すなど対立構図による選挙戦が展開された。そして、ＢＮの獲得議席数は48と８議席積み増す一方、ＰＨは８議席と４議席を失ったものの、両党ですべての議席を占めることとなった。この結果を受けて、ＢＮのアフマド・ザヒド・ハミディ議長は、８月１日に実施予定のヌグリ・センビラン州議会選挙など今後予定される州議会選を念頭に、「ブルー（党のシンボルカラー）ウェーブ」を引き起こすことを願うと述べるなど、次期総選挙へ弾みをつけることを目指す姿勢をみせた。

ジョホール州議会選の結果を受けて、金融市場においては前述のように早期の解散・総選挙の観測があるなか、国政での連立の行方に不透明感が高まるとの見方が通貨リンギ相場の重しとなっている（図２）。ヌグリ・センビラン州議会ではＰＨとＢＮが拮抗しているうえ、解散・総選挙の動向もアンワル首相次第であり、現時点においてその行方は見通せない。しかし、仮に地方選挙でＰＨが連敗を喫することになれば、その場合、早期の総選挙に踏み切った場合もＰＨが優位に選挙戦を展開できるかは不透明である。このため、マレーシアの政局を巡る動きが一気に喧しさを増す可能性に注意が必要になっている。