特殊要因除く系列を試算、全般的な基調は横ばい～加速

本日、6月の東京都区部CPIが公表されている。日銀が全国CPIを用いて試算している「消費者物価のコア指標」等に準拠する形で、①エネルギー補助金等の政策要因を除いた「特殊要因除く系列」、②東京都区部版の刈込平均、加重中央、最頻値、③日銀が賃金から物価への波及度合いを分析する際に利用した「低変動品目CPI」について計算した。②、③は以前から筆者が毎月試算、過去のレポートで公表していたものだが、今月分から①を加える。

計算値をみると、生鮮・特殊要因除くは5月：＋2.4％→6月：＋2.4％、生鮮エネ・特殊要因除くは5月：＋2.4％→6月：＋2.4％、食料エネ特殊要因除くは5月：＋1.7％→6月：＋1.9％、刈込平均値（全国ウェイト換算）は5月：＋1.7％→6月：＋1.8％、加重中央値（全国ウェイト換算）は5月：＋1.1％→6月：＋1.2％、最頻値は5月：＋1.0％→6月：＋1.3％となった。また、全国版の低変動品目CPIは4月：＋1.1％→5月：＋1.2％、都区部では5月：＋1.4％→6月：＋1.5％となった（以上、いずれも前年比）。

全般的な方向感は横ばい～若干の加速。今回特殊要因除く系列は生鮮・生鮮エネが横ばい、食料エネ除くが加速した。刈込平均などの分布形指標も上昇率が拡大している。基調的物価の底堅さを示す内容であるが、現段階では日銀の言及する「消費者段階への価格転嫁の加速」を懸念するような強さがあるわけではない。利上げの前倒しも意識されにくいだろう。