米国生産は3ヵ月連続の縮小(11月鉱工業生産) ～製造業の停滞が長期化～ | 桂畑誠治

US Indicators: 2024.12.19

米国経済

米国経済見通し

景気指標（米国）

生産指標（米国）

その他指標（米国）

米国生産は3ヵ月連続の縮小(11月鉱工業生産)

～製造業の停滞が長期化～

桂畑誠治

PDF閲覧

要旨

24年11月の鉱工業生産は、前月比▲0.1％（前月同▲0.4％）と市場予想中央値の同＋0.3％（筆者予想同＋0.3％）に反して3ヵ月連続の減少となった（24年6月－10月合計0.1％下方修正）。鉱業が前月比▲0.9％（前月同▲0.1％）と減少幅を拡大したほか、公益が例年よりも高い気温を背景に同▲1.3％（同＋1.3％）と縮小に転じた。また、製造業が前月比＋0.2％（同▲0.7％）と増加に転じたが、市場予想中央値の同＋0.5％を下回ったうえ、24年6月-10月合計で0.4％下方修正されており、市場想定よりも実態はかなり弱い。
製造業はハリケーンの影響が剥落したほか、底堅い需要や在庫調整の進展を背景に拡大に転じた。ただし、米民間航空機大手メーカーでのストライキは11月4日に終了し、6日から工場が再開されたものの、主力機種の生産再開が12月まで遅れたこともあり、航空機部品の生産減少によって、航空宇宙・その他輸送機器の生産が前月比▲2.6％低下し、製造業の回復の足かせとなった。
生産の基調をみると、７、９、10月のハリケーン襲来のほか、9、10、11月の民間航空機大手メーカーでのストライキによる生産活動の落ち込みによって、３ヶ月移動平均・３ヶ月前対比年率で、11月の製造業生産が▲2.9％（前月▲1.6％）、鉱工業生産が同▲2.9％（前月▲1.3％）とマイナス幅を拡大した。
製造業の業種別生産動向を前月比でみると、拡大した業種は、拡大幅の大きい順に、自動車・同部品（＋3.5％）、一般機械（＋2.1％）、家具・同関連製品（＋2.0％）、非鉄（＋1.3％）、木材製品（＋1.0％）、繊維（＋0.3％）、その他耐久財（＋0.2％）、化学（＋0.2％）の8業種（前月8業種）にとどまった。一方、縮小した業種は、縮小幅の大きい順に、航空宇宙・その他輸送機器（▲2.6％）、アパレル・皮革（▲2.1％）、石油・石炭製品（▲1.6％）、紙パ（▲1.3％）、その他製造業（▲1.0％）、印刷・同サポート（▲0.9％）、加工金属（▲0.6％）、プラスチック・ゴム（▲0.5％）、コンピューター・電子（▲0.3％）、電気設備・機器・同部品（▲0.1％）の10業種と前月の11業種から減少した。
24年の製造業生産は、9､10月の下振れの影響もあり前年比▲0.5％（23年▲0.5％）と２年連続で縮小するとみられる。25年には、国内需要の緩やかな拡大が続くもと、先行き不透明感の払拭、循環的な拡大等を背景に、同＋0.6％と小幅増加すると見込まれる。

こちらのレポートについては、PDF形式によるご提供となっております。
右上にある「PDF閲覧のアイコン」をクリックしてご覧下さい。

本資料は情報提供を目的として作成されたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。作成時点で、第一生命経済研究所が信ずるに足ると判断した情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性に対する責任は負いません。見通しは予告なく変更されることがあります。また、記載された内容は、第一生命保険ないしはその関連会社の投資方針と常に整合的であるとは限りません。