オルタナティブ投資とは、上場株式や債券といった伝統的な投資対象とは異なる資産や運用手法への投資を指します。代表例には不動産、未公開株式、インフラ、ヘッジファンド投資等があります。オルタナティブとは「代替的」という意味です。

ただし、不動産投資は古くから行われており、決して新しい投資ではありません。ここでいう「代替的」とは、投資の歴史が浅いという意味ではなく、市場で資産運用の中心をなしてきた上場株式や債券とは収益特性が異なり、またリスク分散の観点で補完的な役割を果たすことを意味します。

欧米では1980～90年代に年金基金などが投資対象を多様化させ、日本でも2000年代初頭、株価低迷や超低金利を背景に、新たな収益機会の確保とリスク分散を図るべく、オルタナティブ投資が広がりました。

近年は、銀行融資を補完するプライベートクレジットや脱炭素化を目的に整備が進む再生可能エネルギー等へのインフラ投資にも注目が集まっています。いずれもファンドが投資家から集めた資金を企業への融資や施設への投資に振り向ける仕組みが中心です。

オルタナティブ投資はリスク分散や収益向上の効果が期待される一方、リスクの見積もりが難しいもの、換金に制約があるものや仕組みが複雑なものもあります。投資には対象の特徴やリスクを理解することが大切です。