ISM製造業（非製造業）景気指数は、ISM（Institute for Supply Management、全米供給管理協会）が400社以上の大企業を中心とした購買担当者にアンケート調査を行い、毎月公表している景況感を表す指数です。50％を上回れば景況感が改善、下回れば悪化を意味します。前月の値が、製造業の指数は毎月第１営業日に、非製造業の指数は毎月第３営業日に公表されるため、速報性が高く、景気動向の先行指標として注目されます。よく似た経済指標に、PMI（Purchasing Manager’s Index、購買担当者景気指数）がありますが、PMIは調査対象に中小企業も多く含まれ、サンプル数は多い一方で、米国の国内事業に限定して景況感をヒアリングしている、という違いがあります。

直近3月のISM景気指数は、製造業が50.3、非製造が51.4と共に節目の50を上回りました。特に、製造業は市場予想（48.3）を上回り、22年10月以来、1年5か月振りに景況感の改善を示しています。市場では、景気の拡大によりインフレが再燃し、年央と予測されていたFRBの利下げタイミングが後ずれするのかどうか、に注目が集まっています